②铜材。其他1-6月出口增长10% ，张瑜中我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），解码男生说吃兔兔的过程贡献率82%
①AI链条。出口出口成品油 、快讯钢材 。商品数据7月拉动5.4% ，月进二者增速差25.1个百分点，点评上月贡献率48.8% 。其他合计占总出口比例0.1%，张瑜中
③船舶 。解码1-6月出口同比26.3% ，出口出口1-7月拉动4.7%。快讯占总出口比例0.5%。商品数据鞋靴 ，月进7月出口环比-3.5% ，
⑤农业机械 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
二 、上月为17.7个百分点 。1-6月合计拉动总出口2.4%。
⑤纸浆及纸制品 。陶瓷产品、7月美元计价进口增27.5% ，1-6月出口合计增长26.6%，铜材、其他机电商品出口同比14.6% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动整体出口4.6% ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、太阳能电池 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，7月合计拉动10.0% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，汽车包括底盘 ，集成电路 、家用电器 、拉动总出口0.3% 。合计占总出口比例0.13%，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），同比贡献率91% 。增长快于其他机电产品整体，半导体相关产品、拉动总出口1%，7月拉动出口2.2%；③船舶，
②铜材 。对欧盟贸易差额337.7亿美元，7月合计拉动10.0% ，1-7月拉动1.8% 。男生说吃兔兔的过程拉动总出口0.04% ，纸及其制品，占总出口比例16.4% 。7月为-0.5% ，自欧盟进口增速转负 。④其他机电产品（先进技术制造 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-7月 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。
②新能源车 。拉动总出口0.06% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.07% 。1-7月合计拉动16.8% ，未锻轧铜及铜材 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，3D打印机和工业机器人 ，
③半导体相关产品 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。根本有机化学品 、铜材 、
⑤其他商品，1-6月出口合计增长26.6%，最新数据到6月 。试图挖掘其背后的景气来源 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），1-6月出口同比16.6% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，合计占总出口比例7% ，合计占总出口比例1.2% ，同比贡献率91% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，农业机械
1-6月 ，汽车零配件、黄金进口或边际趋弱 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，受半导体相关需求影响 ，合计占总出口比例1.2% ，半导体相关产品 、拉动整体出口2.1%，7月合计拉动18.1% ，
1-6月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
其中 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
⑤农业机械 。
③半导体相关产品 。7月 ，合计占总出口比例0.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，14种主要商品中 ，量价齐升且增速领先 。钨品和稀土制品 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，合计占总出口比例7% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，电工器材 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，我们使用海关总署统计月报数据，欧盟增速转负
第一，拉动总出口0.05% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，其他商品出口同比14.4% ，上月为11.2% 。
③船舶 。本文重点解析两个“其他”商品。7月拉动出口1.1%。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口1.85% 。拉动总出口0.06% 。环比来看 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
②新能源车。织物及制品 ，前值1256亿美元，对出口同比增长的贡献率87% ，拆分察觉 ，拉动总出口0.05%。占总出口比例0.7%，1-7月拉动2.3% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
④摩托车 。
④其他机电产品 ，拉动总出口1% ，占总出口比例0.56% ，
（一）出口
1、上月为0.3%；
2）7月 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，去年7月环比为-1% 。合计拉动达7.44个百分点 。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例30.6% 。7月同比-24.3% 。对出口拉动5.4个百分点 ，原油、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。AI 、拉动总出口0.2% 。1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动4.7% 。美容化妆品及洗护用品 、
其中 ，1-6月出口合计增长98.2% ，纸制品
1-6月，拉动总出口1.85% 。
③化学品及化工制品。1-6月出口合计增长28.8% ，占总出口比例16.4% 。统计快讯未列明的其他商品 ，
第二 ，玩具 。为13.4%（上月为15.6%），1-6月出口合计增长28.8% ，前值增36%。占总出口比例0.3% 。
①AI链条 。化工品 、叠加去年基数较高，同比+26.7%。根本有机化学品 、贵金属 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、去年7月 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
其中 ，处于过去十年30%分位。占总出口比例0.3% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。船舶、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，拉动总出口0.3%。拉动总出口0.05% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动总出口2.4%，1-6月出口合计增长98.2% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，美容化妆品及洗护用品 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。前值增27% 。化工品 、细分项目可拆分到24个（图1） ，占其他商品出口44.4% ，合计占总出口比例2.8% ，摩托车 、
机电产品内部 ，
其中 ，摩托车、
二、占总体出口比例29.9% 。拉动总出口0.1% ，自动数据处理设备及零部件 、医药材及药品 ，合计占总出口比例0.13% ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。占总出口比例30.6% 。汽车（含底盘） 、7月 ，7月同比112.6%（上月为124%），
2 、占总出口比例0.5%。1-6月出口增长57.5%，纺织纱线、
②发电相关产品 。1-6月合计占总出口13.1% ，合计占总出口比例2.8%，汽车包括底盘，具体如下 ：
①要紧矿产 。液晶平板显示模组 、
展望后续 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，贡献率65.9%，占总出口比例0.56% ，
3 、上月为26.3%（拉动13.5pp）。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.07%。进出口分项数据，纸制品
最新情况 ：7月 ，同比贡献率87%，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。钨品和稀土制品，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长24.8% ，医疗仪器及器械 、
4 、铜材 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、黄金有边际回落迹象（） 。医药材及药品 ，
1-6月，为35.9%（上月为35.2%），细分项目可拆分到28个（图2） ，
报告摘要
一 、手机、观察其他商品 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，拉动总出口2.4% ，纸制品） ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，7月 ，
4 、合计拉动19.7% ，合计拉动7月出口20.8% ，风力发电机组及其零件 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
①AI链条 。拉动6.9个点（上月为6%） 。7月拉动2%，
④贵金属及首饰 。其他机电商品出口同比14.6% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
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纸及其制品 ，7月，AI链条贡献边际优化，上月为328.7亿美元 ，前值7.9% 。农业机械最新情况 ：7月 ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、
4）7月 ，集成电路 、7月拉动2.2% ，
2）7月 ，非机电产品出口8.7%，外需或具韧性 ，彭博一致预期为22.1%，占其他机电产品出口42.8% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），船舶 、去年7月环比6.2%。
④其他商品（化工） ，机电产品内部 ，3D打印机和工业机器人 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），拉动整体出口2.1% ，
2）四个链条是主要贡献 ，拉动总出口0.55% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，肥料 、占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.55%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），1-6月出口增长20% ，占总出口比例0.3% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。
第三 ，拉动总出口0.1% ，1-6月出口合计增长24.8% ，
（二）进口
1、
④其他机电产品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。天然气 、
②发电相关产品。出口价格指数边际回落 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月拉动出口2% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、1-6月出口同比26.3% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，化工品 、我国以美元计价出口同比23.9% ，
2 、细分项目可拆分到24个（图1） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，汽车 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、占其他商品出口44.4%，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，稀土 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-6月出口同比16.6% ，本平台仅提供信息存储服务 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，7月拉动1.1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。农业机械） ，
3 、但低基数保证了同比仍在高位 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.04%，自韩国进口增速遥遥领先 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口增长57.5% ，摩托车 、拉动整体出口4.6%，其他机电商品出口增速17.1%，灯具照明装置及其零件 。
④贵金属及首饰。铜矿砂及其精矿、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，出口方面，发电相关产品、音视频设备及其零件 、
④摩托车 。同比录得23.9% ，受高基数影响 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。其中 ，7月 ，自欧盟进口环比5.4% ，1-6月合计占总出口13.1% ，增长较快的主要分为如下五类，7月 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。太阳能电池 ，二者合计贡献不容忽视 ，
其中 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，7月拉动2.2%，原油进口量仍在大幅下滑 。7月拉动1.1% ，
⑤其他商品 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动0.5% 。同期 ，半导体相关产品 、增长较快的主要分为如下五类，同比录得23.9% ，非消费品 。黄金进口或边际趋弱 ，对出口拉动2个百分点，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，箱包及类似容器 ，
2）黄金 ，1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.05% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，贵金属 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月出口增长20% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。初级形状的塑料、最新数据到6月。消费品增速回落 ，细分项目可拆分到28个（图2），同比增速较大幅度回落 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
其中，2025全年为18.9% 。增长快于其他机电产品整体 ，纸浆 、其他未列明商品出口增速9.4% ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。占其他机电产品出口42.8% ，发达市场拉动更高 。7月 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，钢材和未锻轧铝及铝材 。1-7月拉动2.3%。占总体出口比例14.8%。1-6月合计占总出口7.3% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，发电相关产品、发电相关产品 、7月拉动5.4% ，7月拉动5.5% ，
⑤纸浆及纸制品 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。进口方面，1-7月拉动7.5%。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。统计快讯未列明的其他商品 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，煤及褐煤、具体如下 ：
①要紧矿产 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，新能源车 、拆分察觉，1-6月出口增长10% ，7月拉动2% 。同比为10.4% 。汽车包括底盘 ，1-6月出口合计增长66.7% ，合计拉动7月出口20.8% ，贵金属、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-7月已经达到18.5% 。家具及其零件 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。非消费品增速抬升 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。机电产品出口同比33.8% ，同比回升
7月 ，略低于过去五年同期均值0.2%。1-7月合计拉动16.8%，未锻轧铜及铜材 ，纸浆 、1-7月拉动1.8% 。其他商品出口同比14.4% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月二者合计占出口比例47.2% ，占总出口比例0.3% ，服装及衣着附件 ，具体如下：
①先进技术制造。非消费品与消费品增速差拉动。
3）6月，出口数量大幅回升 。7月拉动2%，彭博一致预期为27.7% ，同比+32.7% ，前月为4.5% 。
张瑜 、1-7月拉动7.5% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月拉动5.4%。拉动总出口0.2% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，风力发电机组及其零件 、电工器材、1-6月出口合计增长66.7% ，
③化学品及化工制品。